Investing.com — Citi Research, Forvia için notunu “nötr”den “al”a yükseltti. Yüksek Risk notu korundu. Hedef fiyat 12 euro seviyesinde tutuldu. Bu, hissenin 7 Temmuz kapanışı olan 9,26 eurodan %29,6’lık toplam getiri anlamına geliyor.
Analistler şöyle dedi: “Forvia’daki son geri çekilmenin bu seviyelerde abartılı olduğunu düşünüyoruz. AB tedarikçi hissiyatını olumsuz etkileyebilecek çok sayıda sektör ve makro faktör var. Ancak Forvia’nın yaklaşık %30’luk serbest nakit akışı getirisi, kötü haberlerin büyük ölçüde fiyatlandığını gösteriyor.”
Aracı kurum, Forvia’nın 31 Temmuz’daki ilk yarı sonuçları öncesinde 30 günlük pozitif katalizör takibini başlattı. Tam yıl rehberliğinin tekrarlanmasının hisseleri destekleyeceğine inanıyor.
Forvia’nın hissesi Şubat ayından bu yana 15 eurodan yaklaşık 9,30 euroya düştü. Bu %38’lik düşüş, şirkete özgü haberlerle açıklanamıyor. Citi bunu böyle değerlendirdi.
Şubat ayından bu yana otomotiv tedarikçisi önemli adımlar attı. 24 Şubat’taki Sermaye Piyasaları Günü’nde Citi’nin “sağlam yol haritası” dediği bir plan sundu. Nisan ayında iç mekan işini 1,82 milyar euroya Apollo Funds’a sattı. Net borç/düzeltilmiş FAVÖK oranını yıl sonuna kadar yaklaşık 1,5 katına düşürme hedefinde ilerliyor.
Citi’ye göre otomotiv sektörü 2026’da üç ayrı krizle karşı karşıya kaldı. Birincisi, Orta Doğu çatışmasından kaynaklanan belirsizlik tüketici fiyatlarını ve ham madde maliyetlerini etkiledi. İkincisi, Avrupalı otomotiv üreticileri yeniden yapılanmayı hızlandırdı ve Çin’de pazar payı kaybederken personel sayısını azalttı. Üçüncüsü, 2027 DRAM çip tedariki konusunda artan belirsizlik yaşandı.
Not, bazı rakiplerin çatışma öncesi seviyelere yakın işlem gördüğünü belirtti. Ancak Forvia yaklaşık %30 daha düşük işlem görüyor.
Citi, 2026 ilk yarısı için 10,3 milyar euro satış ve %5,8 FAVÖK marjı öngörüyor. Tam yıl rehberliği ise %6 ile %6,5 arasında.
Aracı kurum, yönetimin ilk yarı sonuçlarında 2026 rehberliğini teyit edebileceğini söyledi. Nota göre konsensüs şu anda 20,4 milyar euro satış üzerinden %6,3 tam yıl FAVÖK marjı bekliyor.
Citi’nin kendi 2026 tahminleri 20.378,9 milyon euro satış ve %6,3 FAVÖK marjı içeriyor. Konsensüs tahminleri ise 20.411 milyon euro ve %6,1 seviyesinde. Not bunu belirtti.
Forvia’nın net borcu 2026 tahminlerine göre yaklaşık 6 milyar euro seviyesinde. Piyasa değeri ise 1,83 milyar euro. Negatif net işletme sermayesi 7 milyar eurodan fazla borç hesabı içeriyor. Citi, piyasanın bunu şirketin ana kredi tarafı riski olarak gördüğünü söyledi.
Citi’nin 12 euroluk hedef fiyatı 10 yıllık iskontolu nakit akışı modelinden türetildi. Model %1,5 orta vadeli ve %0,5 nihai satış büyümesi varsayımı kullanıyor. Ayrıca %6,0 orta vadeli FAVÖK marjı, %5,0 nihai FAVÖK marjı ve %6,5 ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti içeriyor.
Citi’nin yükseliş senaryosu hisseyi 17 euroda değerlendiriyor. Düşüş senaryosu ise 6 euro. Bunlar sırasıyla zirve ve dip otomotiv FAVÖK marjı senaryolarına göre tahmini fiyat/kazanç yukarı ve aşağı potansiyeline dayanıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
