Investing.com — Benchmark, Roblox Corp’u Al’dan Tut’a düşürdü ve fiyat hedefini kaldırdı. Aracı kurum, oyun platformunun hızlı genişleme aşamasından rezervasyon büyümesinin yavaşladığı ve maliyetlerin arttığı bir normalleşme aşamasına geçtiğini belirtti.
Benchmark, Roblox’un düzeltilmiş rezervasyonların %70 artarak 1,92 milyar dolara yükseldiği ve AEBITDA’nın beklentileri aştığı güçlü üçüncü çeyrek sonuçları sunmasına rağmen, şirketin ileriye dönük rehberliğinin keskin bir yavaşlamaya işaret ettiğini söyledi.
Benchmark, rezervasyon büyümesinin 2025’teki tahmini %52’den 2026 mali yılında %20’nin altına düşmesini bekliyor. Bu düşüşün nedeni, pandemi dönemindeki katılım seviyelerinin azalması ve karşılaştırmaların zorlaşması olarak gösteriliyor.
Benchmark, dördüncü çeyrek rezervasyon rehberliğinin ardışık olarak sadece yaklaşık %5’lik bir büyümeyi ima ettiğini, bunun tipik tatil sezonu eğilimlerinden daha zayıf olduğunu belirtti. AEBITDA marjlarının ise bir önceki yılki %28’den %27’ye düşmesi bekleniyor.
Artan geliştirici ödemeleri ile güvenlik ve altyapıya yapılan daha yüksek harcamalar da kârlılığı zorluyor.
Rapora göre, geliştirici değişim ücretleri %85 artarak 427,9 milyon dolara veya rezervasyonların %22,3’üne yükseldi. Güven, güvenlik ve altyapı maliyetleri ise %61 artarak 208,2 milyon dolara çıktı. Ödeme yapan kullanıcı başına ortalama rezervasyon, daha düşük monetize eden uluslararası kullanıcılara artan maruz kalma nedeniyle yıllık bazda %13 düşerek 17,88 dolara geriledi.
Benchmark, Roblox’un şimdi 2026’da “bir sindirim yılı” ile karşı karşıya olduğunu, katılım doygunluğu ve daha yüksek maliyet yoğunluğunun yukarı yönlü potansiyeli sınırladığını belirtti. Şirket, reklam ve yapay zeka destekli içerik oluşturmada güçlü uzun vadeli potansiyeline rağmen, hisse senedi değerlemesinin yavaşlayan temellerle ve marj baskısıyla uyumsuz kaldığını söyledi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
