Investing.com — İsviçreli varlık yöneticisi Julius Baer ’in (SIX:BAER) toparlanmasının, şirket işini yeniden yapılandırırken, daha önce tahmin edilenden daha uzun süreceği RBC Capital Markets tarafından belirtildi.
Aracı kurum, hisse senedi için fiyat hedefini 63 İsviçre Frangı’ndan (CHF) 60 CHF’ye düşürdü. Bu rakam hala mevcut seviyelerden yaklaşık %14 yükselişi temsil ediyor.
RBC analistleri, Julius Baer’in güncellenmiş stratejisinin “bizim tahmin ettiğimizden daha fazla düzenleme gerektirdiğini” belirterek, hisse başına kazanç (EPS) toparlanmasının daha yavaş olacağını ifade etti.
Temel değişiklikler arasında daha sıkı risk kontrolleri, yönetim değişiklikleri ve bu yılın başlarında 130 milyon CHF karşılık ayrılmasına neden olan kredi portföyünün gözden geçirilmesi yer alıyor. Anke Reingen liderliğindeki analistler şöyle belirtti: “Bu, EPS toparlanmasının düşündüğümüzden daha uzun süreceği anlamına geliyor.”
Stratejik plan, 2028 yılına kadar maliyet/gelir oranının %67’nin altına düşmesini, net yeni para büyümesinin %4-5 olmasını ve RoCET1’in %30’un üzerine çıkmasını hedefliyor.
Maliyet tasarruflarının, 2024 maliyetlerinin %9’una denk gelen 260 milyon CHF tutarında olması ve büyüme yatırımlarının operasyonel kaldıracı kademeli olarak iyileştirmesi bekleniyor.
Bu arada, brüt marj (GM) varsayımları temkinli kalıyor. Julius Baer, 2028 için 80 baz puanlık bir brüt marj modelliyor ve tekrarlayan marjların 37-39 baz puan arasında olmasını öngörüyor.
RBC, tarihsel seviyelere kıyasla biraz daha düşük bir aktivite odaklı marj tahmin ediyor. Analistler şunu vurguladı: “5 baz puan daha yüksek GM, 2028 tahmini vergi öncesi kâra (PBT) %12 ekleyecektir.”
Bankanın risk ve maliyet yönetimine odaklanması nedeniyle yakın vadede hisse geri alımları beklenmiyor. Bununla birlikte, RBC, Julius Baer’in sermaye iadesi için %14 CET1 sermaye eşiğini yeniden teyit ettiğini belirterek, hisse geri alımlarının 2026’da yeniden başlamasını bekliyor.
RBC şöyle yazdı: “Hisse geri alımlarının 2026’da yeniden başlayacağını tahmin etmeye devam ediyoruz, ancak zamanlama farklı olabilir.”
RBC, hisse senedini Outperform olarak derecelendirmeye devam ediyor.
Analistler şöyle yazdı: “Hisseler, 2026 ve 2027 tahminlerimize göre cazip görünmüyor, ancak muhafazakâr 2028 hedeflerinin gerçekleştirilmesine kredi vererek, 60 CHF’lik fiyat hedefimiz, daha destekleyici piyasalar/döviz kuru etkilerinden ek yükseliş potansiyeli ile birlikte artış gösteriyor.”
Analistler ayrıca, başarılı bir uygulamanın, tarihsel ortalamanın 1,4 puan üzerinde olan mevcut yüksek özsermaye maliyetinin (COE) normalleşmesine de yardımcı olabileceğini ekledi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
